Nem lenne itt az ideje kinyomtatni a kancsót?

2024 Szerző: Seth Attwood | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-16 16:07

Az elmúlt hónapban folyamatosan szó esett a „koronavírus-járvány” által kiváltott gazdasági válságról. A "vírusos" hisztéria beindította az orosz gazdaság tönkretételének mechanizmusát, és ha a folyamatot nem állítják meg, az ország valódi katasztrófa elé nézhet. Az áldozatok tízmillió polgárok lesznek, akik elvesztették állásukat és ennek megfelelően megélhetésüket.

Még nem késő azonban "befékezni", pl. szövetségi kormányzati szinten sürgős intézkedéseket tenni a vállalatok csődjének megelőzése és az állampolgárok bevételkiesésének kompenzálása érdekében. A javasolt intézkedések köre igen széles. Ezek közvetlen támogatások jogi személyeknek és magánszemélyeknek; korábban felhalmozott adó- és kölcsöntartozások részleges vagy teljes törlése; kamatmentes állami hitelek vállalkozásoknak; állami garanciák a kereskedelmi bankoktól felvett hitelekre; bankhitelek kamatlábának támogatása; élelmezési kártyák az állampolgároknak (élelmiszerforrások központosított állami elosztása); kompenzáció a költségvetési források terhére magáncégek alkalmazottainak fizetésére a karantén állásidő alatt; adótörlések vagy adókulcsok mérséklése (legalábbis a válság akut szakaszában), adókedvezmény (halasztott adófizetés a válság alatt), hitelszünet (válság idején a hitel törlesztésének és kiszolgálásának késése) stb. De mindezeket és más hasonló intézkedéseket végső soron a közpénzek terhére kell biztosítani. Ez pedig mindenekelőtt a szövetségi költségvetés.

A válsághelyzet figyelembevételével módosították az Orosz Föderáció szövetségi költségvetéséről szóló, tavaly elfogadott törvényt. Március 18-án az Orosz Föderáció elnöke aláírta a megfelelő törvényt, amely 2020-ban 162,7 milliárd rubel - 19,7 billió rubel, 2021-ben - 556,9 milliárd rubel, 21,2 billió rubel költségvetési kiadások növelését írja elő. 2022-ben - 677,6 milliárd rubel, 22,44 billió rubel.

De a költségvetési kiadások csekély mértékű növelése – ahogy mondani szokás – „halott borogatás” lehet.

A szakértők szerint csak az áprilisi teljes karantén eredményeként 2-4 billió rubel gazdasági veszteség várható. E veszteségek megállításához hasonló mértékű pénzügyi segítségre van szükség, és nem időben szétosztva, hanem sürgősen, a karantén hónapon belül.

És a 2020-as költségvetési kiadások fent említett növekedése 162,7 milliárd rubel értékben. év végéig pontosan "maszatosnak" bizonyul. A homeopátiás adagokat havonta kapják meg.

De van még egy állami forrás, amely független a szövetségi költségvetéstől. Ez a Nemzeti Jóléti Alap (NWF). A kormány tisztviselői szeretik "biztonsági párnának" nevezni.

Az NWF 2008-ban született, amikor az RF Stabilizációs Alapot átszervezték. Felosztották a tartalékalapra és az NWF-re. Mindkét alap létrehozását az olaj- és gázbevételek terhére tervezték. Az első alapot a szövetségi költségvetés hiányának fedezésére szánták. Két éve kimerült, és megszűnt létezni. Az NWF maradt. Hadd emlékeztessem önöket arra, hogy az orosz állampolgárok nyugdíjellátásának javítására hozták létre. Pontosan ez volt írva a vonatkozó szabályozási dokumentumokban. Ma a hatóságok inkább nem emlékeznek erre.

Az NWF a tartalékalappal ellentétben nemhogy nem fogyott ki, hanem éppen ellenkezőleg, jelentősen nőtt tavaly, meghaladva a GDP 7%-át.

Amikor beköszöntött a vírusos gazdasági válság, politikusok és üzletemberek felszólítottak, hogy az NWF minden erőforrását fordítsák a válság és következményei leküzdésére. Egészen a közelmúltig a hatóságok nem reagáltak az ilyen felhívásokra, és nem nyomtatták ki a "valutadobozt".

2020. március 1-jén a Pénzügyminisztérium legfrissebb hivatalos adatai szerint 123,4 milliárd dollárt, nemzeti valutában kifejezve 8,25 billió rubelt tartalmazott. Relatív értékben ez a GDP 7,3%-a.

A minap a kormány mégis úgy döntött, hogy feloldja az NWF "valutadobozát". De nem, nem az orosz gazdaság és polgárok megmentése érdekében. És … megvenni a Takarékpénztárat a Központi Banktól. Maga az adásvétel jogossága megkérdőjelezhető (elvégre a Központi Bank egyszer ingyen kapta a Sberbankot). Ám az üzlet pillanatát meglepő módon „mellesleg” választották. A tranzakció összege 2,14 billió rubel. segíthet az orosz üzleti élet életben tartásában a nehéz áprilisi karanténban.

A. Siluanov pénzügyminiszter tavaly azt mondta, hogy az NWF „devizapárnája” lehetővé teszi Oroszország számára, hogy kedvezőtlen külső feltételek (eső olajár, gazdasági szankciók stb.) esetén tíz teljes évig kitartson. Az új miniszterelnök, Mihail Mishustin februárban egy szerényebb futamidőt - 4-6 év - nevezett meg. Jó is. Most pedig kiderült, hogy nyár elejére, legfeljebb ősz elejére teljesen elolvadhat az NWF.

A lényeg az, hogy Oroszországnak ki kell fizetnie a külső államadósságokat. Először is a szövetségi kormány adóssága. Másodsorban az 50 százalékos vagy azt meghaladó tőkében állami részesedéssel rendelkező állami vállalatok és részvénytársaságok adósságai. Ennek a két adósságnak az összegét nevezzük kiterjesztett államadósságnak. Becslésem szerint április elején körülbelül 210 milliárd dollár volt az értéke.

Korábban a Pénzügyminisztérium és az állami vállalatok fizették ki adósságaikat, és új hitelfelvételekkel szolgálták ki azokat a globális pénzügyi piacon. Manapság az ilyen kölcsönfelvételek a globális válsággal összefüggésben nagyon problematikusak.

Az állam pedig egyértelműen elvárja, hogy külső adósságkötelezettségeit az NWF ugyanazon "valutaládájának" terhére teljesítse. Ezzel számolnak a kormány által múlt héten jóváhagyott "halhatatlanok" - a "gerincvállalkozások" - listáján szereplő cégek is. Ez 646 vállalkozás, amelyeknek a kormány segítséget és némi garanciát ígért a csőd ellen. De úgy tűnik, hogy a listán szereplő összes szerencsésnek nem lesz elég pénze az NWF-től. És a „puszta halandók” sorsára juthatnak, pl. kis- és középvállalkozások.

Úgy tűnik, radikálisabban kellene fellépnünk. Nevezetesen ki kell nyomtatni egy "pénzes dobozt" "Az Orosz Föderáció nemzetközi tartalékai" (másik nevük: "Az Orosz Föderáció arany- és devizatartalékai").

A Bank of Russia adatai szerint 2020. március 13-án Oroszország nemzetközi tartalékai 581,0 milliárd dollárt tettek ki, ami az elmúlt évek rekordértéke. Egy héttel később, március 20-án értékük 551,2 milliárd dollárra csökkent, i.e. csaknem 30 milliárd dollárral, de április 3-án (legfrissebb adatok) 564,4 milliárd dollárt tettek ki. két hét alatt a vírusos gazdasági válság ellenére 13,2 milliárd dollárral nőttek.

Feltételezhető, hogy az Orosz Föderáció nemzetközi tartalékai az állam tartalékai. De ez nem így van. Ha belemerülünk az Orosz Föderáció Központi Bankjának dokumentumaiba, akkor megértjük, hogy a Központi Bank kezeli az összes arany- és devizatartalékot, és ezeknek csak egy része tartozik az államhoz, a másik rész pedig az Orosz Föderáció Központi Bankjának tartalékai. Oroszország maga.

A Bank of Russia és az Orosz Föderáció állama két, ahogy Odesszában mondják, nagy különbség. Az Oroszországi Bankról szóló szövetségi törvény 2. cikkében ezt olvashatjuk: "Az állam nem felelős az Oroszországi Bank kötelezettségeiért, és az Oroszországi Bank nem felelős az állam kötelezettségeiért."A legunalmasabbak számára a Bank of Russia honlapja további magyarázatokat ad: „Az Oroszországi Bank különleges közjogi intézményként működik, amelynek kizárólagos joga van pénzkibocsátásra és pénzforgalom megszervezésére. Nem államhatalmi szerv, ugyanakkor jogosítványai jogi természetüknél fogva az államhatalmi funkciókhoz kapcsolódnak, hiszen végrehajtásuk állami kényszerintézkedések alkalmazását feltételezi” (dőlt betűvel V. K.).

Az orosz pénzügyminisztérium az orosz bank letétére helyezi "valutadobozát", ez utóbbi pedig az állami valutát ellenőrzi. A nemzetközi tartalékok teljes összegében a Pénzügyminisztériumot megillető rész mintegy 20-25%-ot tett ki az elmúlt években. A többi az Oroszországi Bank tartalékai, amely nem állami tulajdonban van, és nem felelős az állami kötelezettségekért. Ez év március 1-jén az NWF mérete, amint fentebb megjegyeztem, 123,4 milliárd dollár volt, az Oroszországi Bank által kezelt összes nemzetközi tartalék pedig 570,1 milliárd dollárt tett ki. Könnyen kiszámítható, hogy a Pénzügyminisztérium a tartalékok aránya mindössze 21,6%. A jegybank tulajdonában lévő tartalékok közel 4/5-e, azaz abszolút értékben 446,7 milliárd dollár.

Felmerül a természetes kérdés: miért van szüksége a Központi Banknak ilyen gigantikus tartalékokra? A Központi Bank létrehozásakor és az Oroszországi Bankról szóló törvény elfogadásakor azt tervezték, hogy stabil rubelárfolyamot fog fenntartani. Ezt pedig devizaintervenciók segítségével fogja megtenni, azaz. deviza vétele vagy eladása. És mi van a gyakorlatban?

A beavatkozásokhoz szükséges „védnökök” felhalmozásának ürügyén az Oroszországi Bank szisztematikusan növelte nemzetközi tartalékait. 2013-ig valóban történtek devizaintervenciók. De Elvira Nabiullina csaknem hét éve érkezett Neglinkához az Oroszországi Bank elnöki székében. És azt mondta, hogy az orosz rubelt "szabad lebegtetésre" küldi. Azok. nem volt hajlandó stabil rubelárfolyamot fenntartani. Ez egyébként nyílt kihívás volt, mert az Orosz Föderáció Alkotmányának 75. cikkelyének fő feladataként a rubel árfolyamának stabilitásának biztosítását rótták fel az Orosz Banknak. Senki sem vette észre, hogy az orosz jegybank elnöke követte el a legsúlyosabb állami bűncselekményt. Az egyik magával vonja a másikat. 2014 decemberében pedig súlyos valutaválság volt, ami abban nyilvánult meg, hogy a rubel árfolyama néhány nap alatt kétszer esett. Az ország gazdaságát ért csapás volt a legsúlyosabb. Az Oroszországi Bank elnöke pedig megúszta.

Ezt követően az orosz jegybank, mintha mi sem történt volna, folytatta a rubel szabad lebegtetésének politikáját. A devizatartalékok azonban minden magyarázat nélkül tovább halmozódtak. A magyarázat nagyon egyszerű: az ilyen felhalmozás nem Oroszország számára előnyös, hanem azoknak az országoknak, amelyek kibocsátják a megfelelő külföldi valutákat. Azok. Az Egyesült Államok, az eurózóna országai, Japán, Svájc, Kanada stb. Meglepő, hogy egyik kormányzati szerv sem (az Állami Duma, a Szövetségi Tanács, az RF kormány, a Legfelsőbb Bíróság, az Ügyészség, az Alkotmánybíróság) Bíróság, a Számviteli Kamara) úgy tűnt, nem vették észre az Oroszországi Bank jogellenes és furcsa magatartását a rubel árfolyamát és a nemzetközi tartalékokat illetően.

Ma, amikor az ország egy valódi katasztrófa szélén áll, a hatóságok továbbra is azt mondják: "Nincs pénz, de kitartasz." Nem, van pénz. És nagyon sok van belőlük. Ezek nemzetközi tartalékok a Bank of Russia mérlegében, és végső soron Oroszország geopolitikai ellenfeleiért dolgoznak.

Ezeknek a gigantikus tartalékoknak, amelyeket az Oroszországi Bank ténylegesen privatizált, valóban vissza kell nyerniük az „Orosz Föderáció nemzetközi tartalékai” hivatalos nevükből eredő státuszt. A Központi Bank nemzetközi (arany- és deviza) tartalékait államosítani kell, és át kell adni az Orosz Föderáció kormányának kezelésébe.

Egyébként hadd emlékeztesselek arra, hogy a Szovjetunió arany- és devizatartalékai főként a Szovjetunió Pénzügyminisztériumának mérlegében szerepeltek, és rendkívüli kiadások (bizonyos áruk világpiaci vásárlása) fedezésére szolgáltak. Ezekből a tartalékokból egyetlen dollárt vagy fontot sem költöttek a szovjet rubel árfolyamának fenntartására. Mivel a rubel árfolyamát rögzítették, a Szovjetunió Állami Bankja határozta meg, és rendkívül ritkán módosította. S hogy a rubel árfolyama stabil legyen, a Szovjetunióban állami valutamonopólium jött létre. A pénzegység stabil árfolyama nélkül pedig általában nehéz gazdaságot építeni, legyen az szocialista vagy kapitalista (hadd emlékeztesselek arra, hogy a nemzetközi monetáris és pénzügyi rendszer sarokköve, amelyet az 1944-es Bretton Woods-i konferencián fogadtak el, a nemzeti pénzegységek rögzített árfolyama volt).

Általánosságban elmondható, hogy ha túl akarunk élni ebben az őrült világban, akkor elkerülhetetlenül a Szovjetunió tapasztalataira kell hagyatkoznunk, amely olyan nemzetközi környezetben építette fel gazdaságát, amely nem volt kevésbé nehéz, mint ma. Ennek a tapasztalatnak a tükrében pedig az egyik első és rendkívül sürgős lépés az Oroszországi Bank arany- és devizatartalékának államosítása.