A kapitalizmus nem a proletariátust fogja temetni, hanem a központi bankokat

2024 Szerző: Seth Attwood | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-16 16:07

Hogyan válnak a világ központi bankjai óriási pénzügyi holdingokká.

A 2007-2009-es pénzügyi válság után. a világ fejlődésének új szakaszába lépett. Ez különösen akkor nyilvánvaló, amikor elkezd elmélyedni a központi bankok életében. Ezek az intézmények, ahogy a nevük is sugallja, a bankvilág központjai. De a szemünk előtt válnak a társadalom egész gazdasági életének központjaivá. Holnap pedig az emberiség egész életének központjaivá válhatnak.

A kapitalizmus hajnalán a központi bankok kibocsátási központokká váltak. Nemzeti pénzkibocsátási jogot kaptak, i.e. hogy "vérrel" lássa el a gazdaságot. Aztán fokozatosan elkezdtek más létfontosságú funkciókat is felhalmozni. Megkezdték az összes magán (kereskedelmi) bank ellenőrzését, miután megkapták a banki szabályozó státuszt. Az étvágy evéssel jár, számos országban a központi bankok elkezdték ellenőrizni a gazdaság teljes pénzügyi szektorát, és pénzügyi megaszabályozókká váltak. Például Oroszországban néhány évvel ezelőtt a Központi Bank megkapta a pénzügyi szabályozó jogkörét, és ellenőrzése alá helyezte a tőzsdét, a biztosítási üzletágat, a könyvvizsgálókat stb. És ez még nem minden. A központi bankokat végső hitelezőknek nevezik. Nemcsak felügyelik a bankokat, hanem a kiadott hitelek segítségével meg is mentik őket. Folyamatosan a versenyről és a piacról beszélnek, de kiderül, hogy a bankok világában minden más: ha egy versenyképtelen, de nagyon „szükséges” bank elkezd „süllyedni”, a jegybank „mentőgyűrűt” dob neki. kölcsön formájában.

A modern jegybankok nemcsak a "szükséges" kereskedelmi bankok megmentőivé váltak. Egész államokat mentenek meg. Hogyan? Úgy, hogy pénzt adnak kölcsön a "nem versenyképes" államoknak. Pontosabban: az államháztartás hiányának fedezése államok hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjainak (kincstári) vásárlásával. Már századunkban az amerikai szövetségi költségvetés hiánya egyes években elérte az ezermilliárd dollárt, és ennek a "lyuknak" a jó felét az amerikai Federal Reserve System (Central Bank of America) kincstári értékpapírok vásárlásával zárta be. A jegybankok ezen mentőfunkciója más, úgynevezett „gazdaságilag fejlett” nyugati országok jólétéért is felelős. Az USA Federal Reserve, a Bank of England, az Európai Központi Bank, a Bank of Japan és a Svájci Nemzeti Bank a "támogatói" a nyugati kapitalista jólétnek. Nevezem a legfontosabb jegybankokat. A perifériás kapitalizmus jegybankjai azonban a nyugati civilizáció jólétét is „támogatásban részesítik” az USA, Nagy-Britannia, Németország, Franciaország, Japán stb. kincstárainak hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjainak vásárlásával. a világ központi bankrendszere (MSC).

Az MSC-t az 1930-ban létrehozott Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS) koordinálja és irányítja; központja Zürichben van. A BIS-t a "központi bankok klubjának" is nevezik. Úgy gondolom, hogy ennek a „klubnak” a befolyása és „súlya” nem kisebb, mint a jól ismert Bilderberg Klubé. Ez a két klub azonban nem duplikálja egymást, nem versenyez, hanem kiegészíti egymást, mindegyiknek megvan a maga "rés". Ugyanazok a „legvégső esetben kedvezményezettek” állnak mögöttük.

Térjünk vissza korunkba (egy évtizeddel a globális pénzügyi válság kezdete után). A vezető jegybankok tevékenységében a fő újítás az eszközállomány meredek növekedése, ami elsősorban a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok piaci vásárlásának köszönhető. Ezt a tevékenységet úgynevezett „mennyiségi lazítási” programok formájában formalizálták. Hadd emlékeztessem önöket arra, hogy a jegybankok létrehozásakor apologétáik a következő érveket hozták fel amellett, hogy az emissziós funkciót a kincstárakról a jegybankokra helyezzék át: a jegybank az államkincstártól eltérően „független” státuszú (pénzügyminisztériumok), nem fog visszaélni a „nyomdával”; és a Pénzügyminisztérium, miután elvesztette a "nyomdát",a lehetőségeikhez képest élni fognak, elkerülve az államháztartási hiányt. A mostani évtizedben ez a jegybankok melletti érv (amely a közelmúltig a tankönyvekben is szerepelt) teljesen feledésbe merült. A „független” jegybankok teljes kapacitással bekapcsolták a „nyomdákat”.

Úgy tartják, hogy a Federal Reserve először kapcsolja be a "nyomdát". Ez 2008-ban történt. Hadd emlékeztessem önöket arra, hogy a pénzügyi válság előtt, még 2007-ben a Federal Reserve vagyona 0,7-0,8 billiós szinten volt. Az Egyesült Államokban három „kvantitatív lazítás” (QE) program volt, a harmadik 2014 októberében fejeződött be. Ekkorra a Federal Reserve 4500 milliárdra növelte vagyonát. dollár, azaz 5-6-szorosára növeli a válság előtti szinthez képest. A Federal Reserve évek óta porszívóként működött, kétféle hitelviszonyt megtestesítő értékpapírt szívott be – kincstári és jelzálogkölcsönt. Sőt, az utóbbiak gyakran „szemét” voltak. Ily módon az Egyesült Államok Központi Bankja megpróbálta "fertőtleníteni" az amerikai gazdaságot, és megteremteni annak újjáéledésének feltételeit.

Az Európai Központi Bank (EKB) vette át a "mennyiségi lazítás" pálcáját a tengerentúlon. 2015 márciusától idén májusig az EKB 1500 milliárdért vásárolt kötvényeket. Euro. Főleg reklám nélkül Nagy-Britannia, Japán és Svájc jegybankja is aktívan részt vett a "mennyiségi lazításban". Különös figyelmet kell fordítani a Bank of Japanra, amely túlzott felhajtás nélkül az 1990-es évek eleje óta elkezdte növelni eszközeit, ily módon próbálva élénkíteni a nemzetgazdaságot. Japán egyfajta próbaterepe a pénzügyi tőke számára.

Idén nyár elején a Bank of America elemzői számos adatot tettek közzé, amelyek a „nagy öt” központi bank (az USA Federal Reserve, az EKB, a Bank of England, a Bank of Japan) jelentősen megnövekedett tevékenységét mutatják. és a Svájci Nemzeti Bank). A 2011-2016 közötti időszakra 7 billió dollárral sikerült növelniük vagyonukat. Az idei év első négy hónapjában a növekedés további 1 billió volt. 2017 első negyedévének végén a „nagy ötös” teljes eszközállománya 14,7 billió dollár volt. De még a 2006-2007-es pénzügyi válság előestéjén is. ez a szám valamivel magasabb lesz, mint 3,5 billió. Több mint egy évtizede, valamivel több mint négyszeres vagyonnövekedéssel! Ez pedig a globális gazdasági stagnálás hátterében áll, amelyet még nem sikerült leküzdeni. Az egyes központi bankok vagyona GDP-hez viszonyítva 2007-ben a következőképpen alakult (százalékban): US Federal Reserve - 5, 8; EKB - 9, 9; Bank of Japan - 16, 3; A Bank of England - 4, 4. És ma a Fed és az EKB eszközei a GDP negyedének, a Bank of England - a GDP közel 23%-ának, a Bank of Japan - a GDP közel 60%-ának a szintjén vannak..

Az említett „öt” jegybank valóban kiemelkedik a világ összes jegybankjának hátteréből. A Bloomberg ügynökség szerint a világ tíz vezető jegybankjának mérlegfőösszege 2016-ban 21400 milliárdot tett ki. A következőképpen rangsorolták őket eszközök szerint (billió dollár): Kínai Népi Bank - 5,0; US Federal Reserve - 4, 5; Bank of Japan - 4, 4; EKB - 3, 9. Őket követi a "második lépcső", amely hat központi bankot foglal magában: Svájc, Nagy-Britannia, Brazília, Szaúd-Arábia, India és az Orosz Föderáció. Vagyonuk együttvéve 3,6 billió. A világ fennmaradó 107 jegybankjának mérlegében további 3100 milliárdnyi eszköz van. Baba.

A legfrissebb adatok szerint 2017. május végén a „nagy ötös” vagyonnövekedése már elérte az 1500 milliárdot. dollár évente, szakértői becslések szerint a növekedés 2017-ben elérheti a 3600 milliárdot. Ilyen még nem fordult elő. A rekordév 2011 volt, amikor a növekedés elérte a 2 billiót. Baba.

A KS program leállítása óta immár harmadik éve nem nőtt az amerikai jegybank vagyona. Az EKB Alkotmánybíróságának és a Bank of Japan programjai pedig tovább működnek. A Bloomberg ügynökség legfrissebb adatai szerint az EKB-nak és a Bank of Japannak egy éles fordulaton sikerült megkerülnie a Fed abszolút eszközértékét tekintve. Május elején a Fed vagyona 4,47 billió volt. dollár pontosan ugyanennyi volt a Bank of Japan mutatója, az EKB pedig 460 billió volt. Baba. Az elmúlt hónap során a Bank of Japan továbbra is növelte vagyonát, így feltételezhető, hogy a nyár eleji eszközök megoszlása a következőképpen alakul: első helyen - a Kínai Népi Bank; a második az EKB; a harmadik a Bank of Japan; a negyedik az US Federal Reserve.

A közeljövőben az EKB és az FRS mérlegének mennyiségi mutatói között még tovább nő a különbség: 2017 végére az EKB a folyamatban lévő LTRO (Long Term Refinancing Operation) program részeként vásároljon vissza eszközöket további 455 milliárd euróért (512 milliárd dollárért). A Bank of Japan továbbra is folytatja saját mennyiségi lazítási programját, 80 billió dollár értékben vásárolt értékpapírokat. jen évente (körülbelül 720 milliárd dollár).

Sok közgazdász, üzletember és politikus megzavarodik, sőt meg is ijed a központi bankok eszközállományának sokkszerű növekedési ütemétől és csillagászati léptékétől. Különböző okokból. Az egyik a jegybankoktól a gazdaságba érkező pénz mennyiségének meredek növekedése. Bármely áru túltermelése annak árának csökkenéséhez vezet. Ugyanez a helyzet a pénzzel: a túltermelés olcsóvá, sőt ingyenessé teszi a pénzt. A pénz világában ez a hitelkamat csökkenése formájában nyilvánul meg. Pontosabban a hitelek, bankbetétek és értékpapírok kamatai csökkenése formájában.

A kamatlábak nemcsak nullára hajlanak, hanem „mínuszba” is mennek. Ebben pedig a központi bankoké a főszerep. Ők maguk kezdenek példát mutatni arra, hogyan lehet a „mínuszba” menni. Az EKB már második éve mínusz 0,4%-on tartja a betéti kamatot. A Bank of Japan az idei év óta negatív kamatot határozott meg a betétekre (mínusz 0,1%). A Federal Reserve tavaly tárgyalt a negatív kamat bevezetésének lehetőségéről az ország gazdasági helyzetének romlása esetén. Eddig nem történt semmi. De ez a "B" terv mindig kéznél van a Federal Reserve számára.

A jegybankok vagyona pedig nemcsak "szemet" (például rossz minőségű jelzálogpapírokat tartalmaz), hanem veszteséges is. Mert a jegybankok negatív hozammal vásárolják meg az államadósságot. Ma ez különösen igaz az EU-tagállamok EKB által vásárolt hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjaira. Mi az a jegybank, amelynek pénzügyi eredménye mínusz előjelű lesz (vagyis veszteség), még mindig kevesen értik. A jegybank veszteségei azonban nem hipotézis, hanem „orvosi tény”, amelyet a Japán jegybank már rögzített (bár nem éves szinten, hanem csak havi és negyedéves szinten).

A jegybankárok igyekeznek mindenkit meggyőzni arról, hogy a "mennyiségi lazítás" egy átmeneti intézkedés, hogy idővel elkezdik eladni az eszközeikben felhalmozott értékpapírokat. És hogy a jegybankok hogyan tudnak a jövőben megszabadulni a "szemét" ("mérgező") papíroktól, azt igazából senki sem tudja. A jegybank mérlegében ugyanis névértéken szerepelnek, és a névérték alatti piaci áron kell majd értékesíteni, ami veszteséget okoz. A Fed mérlegében például a 4500 milliárdos mérlegfőösszegből. dollár jelzálog-értékpapírok 1800 milliárdot tesznek ki. Baba.

Mindeközben azt tapasztaljuk, hogy a jegybankok egyre jobban felduzzasztják eszközeiket. És itt látjuk a jegybankok gazdasági expanziójának új minőségbe való átmenetét. Valamikor a központi bankok kereskedelmi bankoknak nyújtott hiteleket nyújtottak, ez volt a fő foglalkozásuk. Jelenleg állampapír-vásárlással vannak elfoglalva. Holnap pedig fő tevékenységük a vállalati értékpapírok – kötvények és részvények – vásárlása lehet. Még tegnap sem lehetett ilyesmit elképzelni. Zaklatás, eretnekség volt – a liberális közgazdaságtudomány kánonjai szempontjából. És ma ez az eretnekség nemcsak hangoztatott, hanem a gyakorlatban is megvalósul.

Az elmúlt évben az EKB vállalati kötvényeket és állampapírokat vásárolt fel, májusban az EKB ilyen értékpapír-portfóliója meghaladta a 100 milliárd dollárt.év. A Corporate Sector Purchase Program (CSPP) az EKB „mennyiségi lazítási” programjának szerves része. A CSPP 2016. június 8-án indult és folytatódik. Az EKB portfóliója olyan európai vállalatok értékpapírjait tartalmazza, mint a Deutsche Bahn, Telefonica, BMW, Daimler, ENI, Orange, Air Liquide, Engie, Iberdrola, Total, Enel stb. Figyelemre méltó, hogy az EKB által vásárolt vállalati kötvények között szerepel negatív hozamú értékpapírok. Ez az európai gazdaság óriásainak nyílt közvetlen támogatása a Központi Bank részéről.

Ha pedig az EKB még újonc a vállalati értékpapírpiacon, akkor van egy „veteránnak” nevezhető jegybank. Ez a Bank of Japan. Hosszú ideje nem csak vállalati kötvényeket vásárol, hanem japán cégek részvényeit is. A Bank of Japan az ország több mint nyolcvan legnagyobb vállalatának öt vezető befektetője (részvényese) között szerepel. A közeljövőben várhatóan legalább 55, ezen a listán szereplő cég főrészvényese lesz. A Svájci Nemzeti Bank is különösebb reklám nélkül vásárolja meg a cégek részvényeit. Az EKB vezetői már többször nyilatkoztak arról, hogy az európai cégek részvényeinek rovására bővítik befektetési portfóliójukat.

Azt hiszem, ezek az "első jelek", amelyek azt jelzik számunkra, hogy a jegybankok új minőségbe lépnek. Nemcsak „kibocsátók”, „végső hitelezők”, „pénzügyi szabályozók” és „mega-szabályozók” lesznek. Pénzügyi holdingcégekké válnak, amelyek átveszik az irányítást az egész gazdaság (vagy inkább részvényeseik és láthatatlan „kedvezményezettjeik”) felett. Ez már nem "piac", nem "kapitalizmus" (annál is inkább, mert a kamat és a haszon hosszú életet rendel). A központi bankok tudtukon kívül a kapitalizmus sírját ássák. A klasszikusoknak igazuk volt, amikor azt mondták, hogy a kapitalizmus elkerülhetetlenül meghal. De tévedtek, amikor kijelentették, hogy a proletariátus lesz a kapitalizmus sírásója. A jegybankok lesznek a sírásók.