Reneszánsz történetek három nagy globális válság után

2024 Szerző: Seth Attwood | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-16 16:07

A világjárványok, a zuhanó olajárak és a nemzeti valuta ingadozása olyan mértékben megrázza az országok gazdaságát, hogy az emberiség időről időre a gazdasági világválság küszöbén találja magát. A T&P azonban éppen azért, mert nem először (és nem utoljára) él át válságot a világban, a T&P úgy döntött, hogy a három nagy globális válság történetét a váratlan gazdasági kilátások szemszögéből nézi, aminek köszönhetően pozitív következményekkel lehet kilábalni a válsághelyzetből.

Egy kis elmélet

A tapasztalat azt mutatja, hogy a hanyatlás időszakát mindig a növekedés időszaka követi. A pénzügyi elméletben ezt a jelenséget gazdasági ciklusoknak, vagyis a gazdasági feltételek rendszeres ingadozásának nevezik, amelyet a gazdasági tevékenység hullámvölgye jellemez. A ciklusoknak a rendszeresség ellenére általában nincs meghatározott időkerete (mondjuk 5 vagy 10 évente), és periodikusan fordulnak elő, és lehetnek objektív tényezők (determinisztikus nézőpont) következményei és spontánok, kiszámíthatatlanok. események (sztochasztikus nézőpont).

A megközelítéstől függetlenül a gazdasági ciklusokban négy szakaszt szokás megkülönböztetni:

A felfutás, vagyis az újjáéledés a „fenék” elérése után következik be, egy olyan időszak, amikor a termelés és a foglalkoztatás növekedésnek indul, az innovációkat fokozatosan vezetik be, és megvalósul a válság során elhúzódó kereslet.

Csúcs - a legalacsonyabb munkanélküliségi ráta és a legmagasabb gazdasági aktivitási szint jellemzi.

Recesszió, vagy recesszió, - a termelési volumen csökken, a gazdasági és beruházási aktivitás csökken, a munkanélküliségi ráta emelkedni kezd.

A mélypont vagy a depresszió a „mélypont”, amelyet a gazdaság elérhet; általában nem tart sokáig, de lehetnek kivételek (a nagy gazdasági világválság időszakos kisebb ingadozások ellenére 10 évig tartott).

Ezek a fázisok a korábbi évek, sőt évszázadok válságainak példáján követhetők nyomon.

1873-as piaci összeomlás ("1873-as pánik")

Rajt

A francia-porosz háborúban aratott győzelem után, a békeszerződés eredményeit követően Németország az akkori mércével mérve óriási, 5 milliárd frank arany kártalanítást kapott Franciaországtól, ami jelenleg alig több mint 300 milliárd dollár (az összeg Franciaország GDP-jének ¼-e volt).

A német államok egyesültek a Német Birodalomban, amelynek gazdaságának szilárd alapját a franciák által befizetett alapok képezték. Ennek eredményeként a nyugat-európai tőzsdén a szabad tőke esett, amelyet nyereségesen kellett felhasználni és elosztani. Németországban és Ausztria-Magyarországon elkezdték aktívan felvásárolni a földet, és házakat építeni kereskedelmi és lakóépületekre, míg az Egyesült Államokban nagyszabású vasútépítést végeztek. Ezen a két területen - az ingatlanügyeken és a vasúton - rengeteg pénz forgott, ezáltal gazdasági (spekulatív) buborék keletkezett.

Egy válság

Bécs a találgatások epicentrumává vált, és miután ez nyilvánvalóvá vált, azonnali lakossági reakció támadt. A befektetők, köztük a külföldiek is megijedtek a pénzükért, megindult az általános pánik, és alig pár nap múlva kiürült a legnagyobb bécsi tőzsde. Az építőipari cégek csődbe kezdtek menni, a még játékban lévő bankok pedig meredeken emelték a hitelkamatokat, ami végül a gazdaság meredek hanyatlásához vezetett. Bécset követően Németországban, majd az Egyesült Államokban tőzsdekrach következett.

Az osztrák-német válság érvénytelenítette Amerika összes ambiciózus vasútépítési tervét, amelybe a világ minden tájáról érkezett befektetők dollármilliárdokat öntöttek. Az egyesült államokbeli bankok és építőipari cégek nagyon számítottak a németországi finanszírozásra, de a kamatok emelkedése a források hazaszállításához vezetett. Amerikát megfosztották a finanszírozástól, és a már megépült vasutak sem váltották be teljesen a hozzá fűzött reményeket. Elsőként a vasútépítéshez hitelező és hitelező bankok mentek csődbe, ezt követte a gazdaság ipari szektora, elsősorban a kohászati üzemek.

A válság elkezdődött. A tőzsdék bezártak, a nyugat-európai és az egyesült államokbeli cégek csődöt jelentettek, a kötvények leértékelődnek, a gazdaságok pedig gyorsan összeomlottak. A válság a 19. század negyedéig elhúzódott, és „hosszú depressziónak” nevezték.

eredmények

A súlyos gazdasági helyzet ellenére sikerült kikerülniük a válságból. A legkeményebb csapás az Egyesült Államokat érte, de 1890-re Amerika megelőzte Nagy-Britanniát a GDP tekintetében, visszatérve az aranystandardhoz, valamint belépett a monopóliumok és Afrika és Ázsia aktív gyarmatosításának korszakába. Végül a stagnálás és az árak esése a termelés növekedéséhez vezetett. Az alacsony árak ösztönözték növekedését, a termelés pedig felszívta a pénztöbbletet. A gazdaság élénkülésnek indult.

Nagy gazdasági világválság (1929)

Rajt

A nagy gazdasági világválság egyik okának az amerikai gazdaság virágzását tartják. Az Egyesült Államokban a termelés növekedése az áruk, köztük az élelmiszerek túltermeléséhez vezetett, miközben a lakosság vásárlóereje alacsonyabb szinten volt. A kapitalista piac spontán és kiszámíthatatlanul kezdett fejlődni, megszűnt önszabályozó rendszer lenni.

A második ok a csalás és a spekuláció, amelyeket a pénzügyi piac ellenőrizetlen növekedése miatt engedtek meg. A gazdaság számos ágazatában ismét hatalmas pénzügyi buborékok duzzadtak. Részvényeket bocsátott ki minden és minden, amit semmilyen módon nem ellenőriztek, és ezek túlkínálata végül a piac összeomlásához vezetett.

Egy válság

A jelenlegi helyzet újabb pusztító válsághoz vezette az országot, amely a gazdaság minden szegmensét érintette. Egyes iparágak – feldolgozóipar, mezőgazdaság, pénzügyi szektor – esetében az adósságválság olyan súlyossá vált, hogy a kis betétesek és a vállalatok kivonták pénzüket a bankokból, ami az Egyesült Államok bankrendszerének majdnem teljes leállásához vezetett.

Mivel a világ összes vezető országa betartotta az Amerikában akkoriban bevezetett aranystandardot, a válság azonnal globális méreteket öltött, háromszorosára csökkentve a világkereskedelem volumenét. Ettől leginkább Németország szenvedett, ahol a munkanélküliség meredeken emelkedett. A folyamatos káosz hátterében a nemzetiszocialisták kerültek hatalomra, ami végül a második világháborúhoz vezette a világot.

eredmények

Ezzel egy időben az Egyesült Államokban Franklin Roosevelt került hatalomra, aki számos válságellenes intézkedést hozott a bankrendszer, az ipari és a mezőgazdasági szektor helyreállítása érdekében. Támogatta a magánstruktúrák finanszírozását, kiadott egy sor fair trade törvényt, amelyek sok cég összeolvadására kényszerültek, és anyagi ellentételezéssel megszabadult az áru- és termékfeleslegtől is, hogy újra emelje az árakat. Annak ellenére, hogy az intézkedések nem voltak elegendőek, és az Egyesült Államok gazdasága csak a második világháború után állt végre talpra, Roosevelt kezdeményezései megteremtették a kiegyensúlyozottabb gazdasági rendszer alapjait.

Az elhúzódó válság ösztönözte a keynesi gazdaságpolitika fejlődését, amely a modern kapitalista államok alapja lett. Sok közgazdász szerint a nagy gazdasági világválság tapasztalatai segítettek túlélni a 2008-as válságot, kevesebb veszteséggel és pánikkal, mint lehetett volna.

2008-as válság

Rajt

A világgazdaság problémái 2008-ban az Egyesült Államok jelzáloghitel-válságával kezdődtek, amikor a magas kockázatú hitelek nemfizetése miatt összeomlott az ingatlanpiac. Az olyan nagy teljesítményű jelzáloghitel-ügynökségek, mint a Fannie Mae és a Freddie Mac elvesztették értékük 80%-át, a legnagyobb bank, a Lehman Brothers pedig csődöt jelentett. Ennek hatására a részvényindexek és az olajárak gyorsan és jelentős mértékben esni kezdtek, ami az egész világgazdaságot érintette. 2008-ban az orosz termelés ~ 10%-kal, a GDP pedig 7,8%-kal csökkent, ugyanakkor az Európai Központi Bank megszorító rendszert vezetett be az euróövezet hitelelégtelensége miatt.

Egy válság

Az elmúlt évszázadok tapasztalatainak köszönhetően a 2008-as válságot az országok készséggel elfogadták, hiszen a nagy gazdasági világválság után nyilvánvalóvá vált, hogy a gazdaságot mindenképpen hullámvölgyek és hullámvölgyek várják. A 2008-as válság tehát egyrészt a gazdasági rendszer általános ciklikusságával, másrészt a pénzügyi szabályozás kudarcával függ össze. A világkereskedelem ismét egyensúlyhiányba ütközött, a tőke ellenőrizhetetlenül mozgott országról országra és iparról iparra, a hitelpiac pedig az 1980-2000-es hitelbővülés után túlfűtött állapotba került. Amerikai családok milliói kerültek hajléktalanná, és a világ többi részén a válság nagyrészt tömeges elbocsátásokhoz és a munkanélküliség jelentős növekedéséhez vezetett.

eredmények

Valójában a közgazdászok egészen a közelmúltig továbbra is azon vitatkoztak, hogy vajon a világ kilábalt-e a 2008-as válságból. A vita ellenére azonban egy dologban mindannyian egyetértenek: azonnal megkezdődtek a helyreállítási munkálatok, és az országok a lehető legtöbb intézkedést megtették a gazdaság túlmelegedésének megakadályozása és a mélypontra való visszaesés enyhítése érdekében.

Annak ellenére, hogy sok országban még mindig magas a munkanélküliségi ráta, még mindig nem mérhető a 2008-2009-es állapothoz, ráadásul a vásárlóerőben, az iparban, az ingatlanügyekben és az általános jólétben is nagyon érdemi növekedést láthattunk.

A 2008-as válság elmúltának, a gazdaság talpra állásának másik közvetett bizonyítékának tekinthető az új válság előrejelzése, amely a történelmi tapasztalatok szerint csak felfelé haladva lehetséges. 2017-ben, 2018-ban és 2019-ben új világválságot ígértek, és a szakértők még azt is feltételezték, hogy ez ismét az ingatlanpiaccal és a bankok által kibocsátott túlzott hitelek körüli helyzettel lesz összefüggésben. Az élet azonban mindent a helyére helyezett, és az új válság előhírnöke Nassim Taleb legjobb hagyományai szerint egy globális eshetőség – a globális koronavírus-járvány.

Azt persze még korai megítélni, hogy a mostani csapás milyen következményekkel jár a gazdaságra. De bármiről is legyen szó, nyugodtan számíthatunk arra, hogy előbb-utóbb mögöttünk lesz a hanyatlás időszaka, amely számos új fejlődési távot nyit meg.